周其仁：「反脆弱」，比「追随大势」更强大的算法

第一个问题，大家关心形势。简短讲，可以概括为八个字，宏观水落，微观石出。

所谓「宏观水落」，不仅指中国国内经济增速换挡，更包含全球增长、贸易与投资格局都发生转折，经济增长的整体水位下降。

背后有两个关键事件，第一是前两年世纪疫情；第二是地缘政治冲突。对民企来说最直接的冲击，是关税战、科技战、脱钩断链。这不可避免地影响每一个市场主体，影响大家对未来的预期和行为。

微观石出，就是整体水位下来后，隐藏于水下的「石头」暴露无遗。

实际上，这堆石头并不是刚刚才形成的，无论是行业和地方政府债务、劳动人口总量见顶、总人口开始负增长，都是过往长时期累积的结果。

但是在经济高速增长时，这些「石头」似乎看不见，非等到水位下落，问题便突显出来。大家的直接感受就是「卷」，也就是形形色色的摩擦与冲突加剧。企业不容易再「借水行舟」，而必须在石头阵上跋涉。

这是无法回避的现实，不管高兴不高兴，愿意不愿意，在市场里的企业都要面对。经济发展从来不是一条直线，总是有起有落。能享受「起」的澎湃，必也要经得起「落」的锤炼。

在水落石出的形势下，民企如何趟出一条路来，继续前行？

这个问题，我没有回答的本钱。唯可以做的就是调查研究，对标那些在同样宏观经济形势下，微观表现却还是抢眼的企业经验，看看有没有什么道理可以对其他企业有启发？

以我们有限的观察，看到三条突围之道。

第一条路，细处求精益。

在高速增长时期，企业内部普遍存在浪费，这源于传统思维——天不能改、地不能改、庄稼不能改。但不同的是现代工业所有环节都可优化。

丰田等企业践行的「精益管理」表明，通过持续审视和改善，同样产出可以消耗更少的资源。

我们调研了一些企业的经验也发现，通过学习和实践精益方法，能够节省更多的利润空间，且这件事情就在企业自己手里，只要企业家下定决心，就能将水分挤出来，你多挤一点，你就多一份存活的机会，尤其是在经济困难时期，精益往往能救命。

反过来看，为什么困难来临时，很多企业守不住？因为它没有资源可守，它的资源在过去被浪费掉了。经济总有波动，你只要在低谷靠精益活下来，便能在高潮时赢得一席之地。

第二条路，宽处谋布局。

中国是个大国，但许多企业的视野长期局限于国内市场。伴随内部竞争加剧与外部关税等压力，企业必须将视野投向全球。一场前所未有的「大出海」浪潮正在展开。

从东南亚到中东、非洲、南美，中国企业正在全球探路，寻找新的市场与生产基地。

其实，很多中国企业很早就已「出海」。原因很简单，出海不仅是规避风险的应对之举，更是走向「世界市场」、构建「全球工厂」的必然选择。

在成本与市场双重驱动下，布局海外已成为企业突破内卷、打开增长空间的关键路径。

所以，第二条路宽处谋布局，总结成两句话：最大的市场是世界市场；世界工厂不可能只在一个国家，而在全世界。

第三条路，高处争独到。

过去数十年，中国经济的快速发展很大程度得益于「后发优势」，即「看到了造」——通过快速学习与高效制造，将他人已验证的产品推向市场。

但是，这条路径已触及到了边界。当普遍模仿导致了同质化竞争，「内卷」便不可避免。真正的突破，在于从「看到了造」转向「想到了造」，即在全球知识的「大树」上结出属于自己的独到性。自然界没有飞机、没有汽车、没有互联网，也没有AI，这些最早都是有人想出来的。企业真正的「护城河」，也正来源于此。

当然，这并非要求所有企业都实现从0到1的颠覆，而是在模仿中孕育创新，在迭代中追求原创，最终定义产品、创造需求，构筑他人难以跨越的价值壁垒。

第三条路确实更难，但唯有完成了从「看到了造」到「想到了造」的飞跃，中国企业和经济才能穿越内卷红海，并且赢得全球市场的真正尊敬。好在近几年，中国一批有雄心壮志的民营企业开始进入到这个领域，并已经崭露头角了。

企业突围路径，概括起来就这三条：细处求精益，宽处谋布局，高处争独到。

这三条路径归根结底都指向同一个核心：以客户为中心。这正是贯穿所有努力的那条「牛鼻子」。如何理解这点？

首先，细处求精益的本质是客户视角的成本审视。

前面谈到丰田的精益方法论，在2021年，我们又发现了丹纳赫（美国以收购整合闻名的企业）的精益管理体系更严格。

其核心在于用客户的眼光审视企业内部：凡是客户不愿意付钱的环节，皆属浪费。

公牛电器便是典型案例，尽管产品是普通插座，但公牛通过持续「瘦身」——引导每一位员工以客户视角审视流程、削减无效成本，最终实现了高毛利和千亿规模。

从车间动线优化到后勤、研发环节的浪费清理，其持续改善的逻辑始终围绕「客户是否愿意为此买单」展开。

以公牛的一个零部件进车间为例，公牛所有人都可以去思考质疑，这个零部件进车间有必要沿着一开始工厂落地后的生产线运输吗？

一旦这个生产线布置好了，大家就将其视作不能改变的精益管理法。公牛首先就要将这个理念丢弃掉，制造业所有的东西都可以不断改善。之后，公牛又将在工厂、车间的精益延伸到了办公室、食堂、研发等诸多环节，发现每个环节都有惊人的浪费，但这些浪费在改掉后，又节省出来了大量的利润。

事实上，精益不仅是省成本，更是通过客户视角的系统优化，构建企业在低谷期的生存韧性。

其次，出海布局的指南针应是客户，而非关税。

当前出海热潮中，企业必须回归根本问题：为何出海？去哪出海？

答案不在政策变动里，而在客户所在处。出海不是被动规避关税「搬迁」，而是主动寻找更加优质的客户、拓展价值空间的战略选择。

因此，企业需要重新定义好客户，让客户作为向导，才能避免盲目流动，真正走向更广阔的价值高地。

第三，高处争独到，即科技创新的方向也应由客户需求牵引。

今天，中国科技创新日益活跃、蔚然成风，但企业也需警惕脱离需求的「为创新而创新」。

真正的独到，不在于展示技术能力，而在于解决客户尚未被满足的需求。科技创新唯有紧扣客户真实痛点，才能从实验室走向市场，构建可持续竞争壁垒。

然而，要注意，「以客户为中心」恰恰是中国企业普遍亟待加强的短板。

中国企业长期处于「追赶者」位置，习惯「看对手多于看客户」。善于优化制造，却疏于更核心的能力——创造需求、占据心智。

回望历史，中国商业并非没有成功基因。中国丝绸之路的精髓便在于全球价值的发现与实现，通过长途跋涉，将其带给西域、乃至罗马的「最好客户」，才实现了「十倍百倍」的价值飞跃。再反观如今，传统商业文化中「家门口摆摊、遇竞争降价」的思维，依旧制约着企业迈向全球价值分配的高阶环节。

然而，中国企业要实现从制造优势到品牌优势的飞跃，就必须补上这关键一课：从价格接受者，转变为价值定义者。这要求企业真正将客户置于决策中心，在全球市场中学会为产品找到最佳位置、赢得最高认同——而这，正是所有突围之路最终通往的方向。

多年来，我研究「中国经济」，但近年来，我更倾向于关注 「中国人经济」。这一概念启蒙，可追溯至上世纪90年代的温州。 

当时温州朋友告诉我，他们那实际存在三个「温州经济」：温州人在温州本地创造的经济、温州人在国内其他地区创造的经济、温州人在全球各地创造的经济。这个框架很有意思，它跳出了行政边界限制，以「人」为本位，描绘了更为广阔的经济图景。

今天，频繁跟随出海企业实地考察，让我对此感受越发深刻。我们正见证一种新型经济活动——它不只发生于国境之内。GDP（国内生产总值）强调「国内」，而「中国人经济」则关注中国人在世界范围内创造价值的过程。越来越多中国人正以更持续、更深入的方式，在全球开展事业。

这也引出了一个根本问题：企业和企业人以何种心态走向世界？

我常想起深圳那句「来了，就是深圳人」。这一理念在今天尤其值得发扬光大。这背后是一种开放、包容、即刻融入的精神，你去哪里，就应该成为哪里的人——这不意味着抛弃根本，而是一种在跨越边界时仍能扎根生长的能力。

在这次考察中，企业家们反复讨论：「要不要去印尼？要不要投资？」我的判断标准通常基于两点：

第一，那里有没有你的好客户？这是商业基本逻辑。

第二，或许更关键：如果去，你是否准备好「成为印尼人」？是否真心认同那里的人与文化，是否相信能在那里办出本土化的公司？若无这份尊重与融合的诚意，出海便可能只是短暂试探，无法成为可持续的深远布局。

这里，不妨看看那些在中国成功的外资企业。如宝洁、宜家。它们之所以深入人心，甚至被视为「本土企业」，正是因为践行了「来了就是中国人」的理念——从品牌、员工到管理，全面本土化，最终融入到当地经济和社会日常生活肌理，这也正是出海成功的最高境界。

因此，对中国企业出海是不是可以怀有这样一个期望：目标不应仅是市场征服，更应是价值贡献与文明融合。

最后，分享一个重要概念——反脆弱。

什么是「反脆弱」？

这不是一个复杂经济学术语，就像材料力学中，有的材料一压就碎，这叫「脆弱」；而有的材料却能在压力下变得更致密、更强韧。

「反脆弱」就是这种愈挫愈勇、在逆境中反而表现更好的能力。

这恰恰是当下企业最需要锻造的品格。

因为长期观察经济，常有人问：周老师，你对宏观形势怎么看？

说实话，我有时感到难为情，想反问：你到底是想听形势好了才干，还是形势不好也要干？

这其实是两种完全不同的生存逻辑。

大家都熟悉巴菲特的「别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪」。这句话背后，就是一种反脆弱思维，一种主动「反卷」。

道理很朴素：若所有人都看好、经济数据一片大好时，你再跟着投资，机会往往已所剩无几。

我印象很深的是科龙创始人潘宁。在上一轮中国经济通缩最困难、众人不敢投资之时，他果断收购了成都发动机二厂。我问他为什么选择此时出手，他的回答掷地有声：「投资就要在冬天进行。」

这就是反脆弱——不随波逐流，敢于在无人问津处布局。

中国未来经济会怎样，不取决于经济学家预测或统计报告。它取决于企业在最冷的时候如何行动，取决于优秀企业家以怎样的「算法」来决策。这个「算法」，就是看待世界与自身关系的根本方式。

在这方面，一个产业之外的故事给了我很大启发，那就是中国治理沙漠的奇迹。

我曾去过一片沙漠地带，如今已绿意盎然，原来沙漠每年扩大，但现在沙漠是收缩的，它是怎么实现的？当地一位大队女支书告诉我，四十年前，她带领村民在荒漠里种下了三十万棵树。结果呢？只活了三棵。

面对这样的结果，你会得出什么结论？大多数人可能会说：「看吧，这地方根本种不活树，别白费力气了。」但那位支书的结论，让我深受教育，她说：「这证明，树在这里是可以活的。」

三十万棵死了，但她紧紧抓住了那三棵活的希望。正是从这个微小的可能性出发，经过一代代人努力，才有了今天沙漠退却、绿洲生长的壮举。

所以，各位朋友，该怎么看形势，怎么做决策？

有一种算法叫「追随大势」，等待春天到来。但还有一种更强大的算法，叫「反脆弱」。它不是被动等待经济回暖，而是相信：经济能否向上，本身就和大家的努力、决心和行动息息相关。

它要求大家，在最冷的季节，依然保持勇气和行动力。它更要求大家，在走出国门、融入世界的过程中，用这种坚韧和智慧，与各地人们携手，共同创造新的经济奇迹。

未来，永远属于那些能在冬天看见春天，并敢于在荒漠中，种下第一棵树的人。

谢谢各位。