《理财周刊》编辑部评出2025中国十大理财新闻
点击蓝字｜关注理财周刊 2025年，面对“贸易战”带来的不利外部环境，财政政策、货币政策双双加大调节力度:财政政策从“积极”转向“更加积极”，连续实施了14年的“稳健的货币政策”调整为“适度宽松的货币政策”。 与此同时，存量政策效应持续释放，并及时出台一批新的增量政策。从手机、平板等消费品纳入“国补”，到育儿补贴发放、免费学前教育逐步推行，再到个人消费贷款贴息......一系列理财大事和民生实事都离不开宏观政策的支持。 根据惯例，《理财周刊》编辑部梳理了2025年影响我们投资理财的诸多新闻事件，评选出2025中国十大理财新闻。 股市升破4000点 科技股大幅上涨 2025年年初，DeepSeek概念持续走强，推动A股市场服务器、算力、半导体芯片、消费电子板块大涨。以DeepSeek为代表的中国科技力量的崛起，成为全球投资者重新评估中国资产的“催化剂”。2025年10月，上证指数突破4000点，创10年新高。 对比2007年、2015年的4000点，当前的4000点更具有可持续性:估值上，沪指PE仅约17倍，远低于前两轮的35倍、40倍;杠杆率上，融资余额占市值约2.5%，不足2015年的一半。在股市赚钱效应的带动下，个人投资者、机构投资者都加快了入市步伐。截至2025年11月末，个人投资者方面，全年累计新开户数约为2484万户，与2024年同期相比增长了7.95%;机构投资者开户增速更为迅猛，前11月新开9.34万户，同比激增35%。 存款利率持续下行 5年期大额存单下架 2025年5月份之后，国有大行和股份行等全国性银行又开始一波降息潮。以国际净息差警戒线1.8%作为标准，截至2025年三季度只有常熟银行、招商银行的净息差在1.8%以上。六大国有银行净息差在1.2%~1.4%之间。因此，商业银行只能通过下调存款利率来降低负债端的压力。 本轮利率下调后，各银行大额存单期限结构明显“短期化”。近期，工商银行、农业银行等六大行集体下架5年期大额存单。以工商银行为例，“大额存单”仅剩余1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年共6个期限产品。其中，3年期大额存单产品利率为1.55%，1年期、2年期产品利率均为1.20%。这表明，银行普遍不愿意吸收成本更高的长期负债，正主动通过压缩长期限产品供给来优化负债结构。 关税大战硝烟四起 中国出口逆势增长 2025年4月2日，美国总统特朗普以存在巨大且持续的货物贸易逆差为由，宣布美国进入国家紧急状态，并对包括中国在内的57个国家和地区加征“对等关税”，由此掀起了一场全球范围内的“关税战”。 此后，中美双方举行多轮经贸高层会谈，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，中美贸易紧张局势出现缓和迹象。2025年11月5日，美国白宫连续发布两份美国总统特朗普签署的关于调整对华加征关税税率的行政令:美国对华对等关税将继续暂停一年。同时，中国也宣布相关反制措施暂停实施一年。 2025年四季度以来，多家外资机构上调对中国全年经济增速预期。国际观察人士认为，中国在有效面对复杂形势过程中，经济的潜力和韧性得到充分彰显。 尤其是中国出口依然强劲，前10个月我国进出口总值5.26万亿美元，增长7.7%。其中，出口2.99万亿美元，增长11.1%;进口2.27万亿美元，增长3.5%;贸易顺差7277亿美元，扩大43.8%。 人民币汇率强势反弹 进入新一轮升值周期 2025年年初，在贸易战背景下人民币汇率遭遇贬值压力。随着美元走弱、中美利差修复，人民币汇率在二季度后转而进入升值通道。在此行情下，外资倾向于增持人民币资产，银行代客净结汇水平与结汇率上行，外汇市场供求整体改善。 2025年12月25日，离岸人民币对美元升值最高达6.996，创一年以来新高。2025年以来，人民币对美元整体处于升值趋势，但相对于其他货币，升值幅度比较温和。年初以来，人民币对美元上涨约4%，但是对欧元贬值了约8%，对英镑贬值了约2%，对日元则升值约2.7%，人民币对CFETS一篮子货币在前半年大幅下跌，不过到了7月份开始升值。 展望2026年人民币汇率走势，东吴证券首席经济学家芦哲认为，中国出口增速保持较高韧性、外资持续回流人民币资产、美元指数保持结构性弱势等因素或再度推动人民币汇率进入一轮升值周期。 公募基金高质量发展 重磅改革方案频出台 2025年5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《方案》)，提出了25条举措，包括基金费率、基金经理考核等与投资者密切相关的措施。《方案》主要针对公募基金行业暴露出来的一些问题，提出改革意见，包括投资者获得感不强、发展结构不均衡，以及经营理念有偏差等问题。 此后不久，多家基金公司上报了首批浮动费率创新型基金，对于符合一定持有期的投资者，根据持有期间产品业绩适用差异化费率。《方案》还指出，要强化业绩比较基准的约束作用。 在此背景下，2025年10月31日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》(以下简称《指引》)。该《指引》旨在规范公募基金业绩比较基准的选取、使用和管理，强化其表征基金风格、约束投资行为及衡量业绩的作用。《指引》还明确:管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系，体现产品业绩和投资者盈亏情况，健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制。 发力投资于人 生育补贴出台 《2025年国务院政府工作报告》提出，推动更多资金资源投资于人、服务于民生。投资于人是让资金流向更有效益的投资，特别是教育、医疗和养老等民生领域短板，有助于实现在惠民中发展、在发展中惠民。 2025年6月9日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于进一步保障和改善民生，着力解决群众急难愁盼的意见》(以下简称《意见》)。机构认为，《意见》的出台标志着在人口结构变化与消费升级的双重背景下，政策红利将加速释放，为教育、医疗、养老、社区服务等产业打开万亿元级增长空间。 在此背景下，7月，国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育有关举措。据财政部部长蓝佛安介绍，2025年国家财政安排1000亿元发放育儿补贴、200亿元逐步推行免费学前教育，积极回应人民群众关切。7月28日，全国性的重要民生政策——“国家育儿补贴制度实施方案”公布:2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁。 银行理财规模持续增长 投资者数量达1.39亿人 银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告(2025年三季度)》显示，我国银行业理财市场延续稳健增长。截至2025年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，同比增加10.01%;存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%。 2025年以来，权益市场表现转好，推动“固收+”、混合类等含权理财规模有序增长，更多投资者通过购买银行理财产品布局权益类资产。从产品类型结构看，固定收益类产品占市场主导地位。当前国有银行1年期及以内定期存款挂牌利率已降至1.5%以下，而理财产品的平均收益率中枢仍在2%左右，维持了较高的相对收益。 《报告》还显示，理财投资者队伍持续壮大。截至2025年三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.39亿人，同比增长12.70%。收益方面，前三季度，理财产品累计为投资者创造收益5689亿元。 中国银行研究院研究员吴丹认为，当前银行理财规模实现稳健增长，主要受两大因素驱动。一方面，在存款利率持续下行背景下，传统储蓄的吸引力下降，推动资金从储蓄向理财市场转移;另一方面，理财子公司主动加大产品创新与营销力度，成功承接了从银行体系流出的资金。 国际金价大幅上涨 金饰品价破1400元/克 2025年10月8日，黄金价格突破4000美元/盎司的关口，迎来又一历史性里程碑。此后，国际金价在短时间内加速上涨。12月24日，伦敦金现货价格突破4500美元/盎司。截至12月下旬，国际黄金价格在连续两年大涨之后，2025年涨幅接近70%。同期，金饰品价格也水涨船高，在12月下旬突破1400元/克。 国际金价在2008年金融危机中突破了每盎司1000美元大关，在新冠疫情暴发期突破了2000美元大关，在2025年3月特朗普关税战前夜突破了3000美元大关，而仅仅7个月后又势如破竹般冲破4000美元大关。 金价持续大涨的背后主要逻辑是，黄金作为另类资产在资产配置中的地位明显上升:央行增加黄金配置，作为对美元、美债风险的对冲;基金增加黄金ETF的配置，作为对美国财政赤字和地缘政治风险的对冲;消费者增加黄金配置，作为对通货膨胀和法币失信的对冲。 新政连连鼓励消费 电车消费占比超50% 2025年出台一系列新政，以消费提振畅通经济循环，在保障和改善民生中打造新的经济增长点。 2025年5月，中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的金融支持。安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新;推出金融支持提振和扩大消费的19条重点举措......2025年，多项政策着力于惠民生、促消费，充分释放消费潜能、有效激发市场活力。 根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年10月，新能源汽车(包括纯电车和插电混动车)的销量占汽车新车总销量的比例首次超过50%，实现了历史性突破。这标志着新能源汽车在中国市场已成为主流趋势。进入11月，新能源汽车渗透率继续攀升。乘联分会数据显示，11月全国乘用车市场中新能源车零售渗透率达59.8%，批发渗透率为57.5%，显示出强劲的增长势头。同时，全球新能源汽车渗透率也在快速提升，2025年第四季度已达到25.2%，中国在全球市场中占据约68%的份额。 推动“好房子”建设 二手房价持续下跌 2025年中央对房地产市场的总体基调是“支持刚性和改善性住房需求”，并推动市场“止跌回稳”。政策工具箱持续优化:国家层面延续了前期政策，鼓励地方因城施策，包括在金融、土地、财税等方面给予地方更大自主权，以应对市场变化。此外，改革完善房地产相关制度，并建立房屋全生命周期安全管理制度，推动住房建设从追求规模向注重安全、舒适、绿色和智慧的“好房子”转变。 2025年，房地产市场依然处于深度调整之中。中指研究院最新数据显示，11月份，全国100个城市新建住宅平均价格为17036元/平方米，环比上涨0.37%，同比上涨2.68%;全国100个城市二手住宅平均价格为13143元/平方米，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%。 从成交量情况来看，2025年前11个月，北京、上海、广州、深圳四大一线城市的新房销售面积同比均有所下降;二手房市场则维持一定热度，北京、上海成交量分别同比增长2%、8%，深圳二手房成交量则同比增长超10%。